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德银大幅裁员背后,有多少经营大坑

作者:佑通助孕时间:2019-07-17 13:14:54热度:92726
国际纵横从德银过去的经历可以看出,过度追求利润与杠杆,失去金融业立足于服务实体经济,扮演经济体系润滑剂的角色,最终将带来骇人的损失与灾难。7月7日,德意志银行在

  国际纵横

  从德银过去的经历可以看出,过度追求利润与杠杆,失去金融业立足于服务实体经济,扮演经济体系润滑剂的角色,最终将带来骇人的损失与灾难。

  7月7日,德意志银行在其官网公布其重组计划,此次重组规模是德银近年来力度最大的一次。

  其中,最受关注的是大幅削减投资银行大类下的海外股票交易类业务,从伦敦、纽约、东京等世界金融中心撤出,预计裁员人数高达1.8万人,其幅度之大仅次于雷曼兄弟倒闭时的裁员人数。

  消息一经发布,次日德银股价即大跌4.5%至每股6.85欧元,显示出市场对于德银发展前景的悲观预期。

  但从另一个视角看,德银的决定反映其在全球及欧洲经济预期不确定性巨大的背景下,回避“赌场资本主义”的超高求生欲,以及回归金融业助力实体经济融资的初心。英国《金融时报》称德银此举为“迟到但必要的决策”。

  作为拥有近150年历史的德国老牌银行,德意志银行过去的经营理念似乎与严谨务实的德国态度相较甚远,力争将自己培养成涉及零售银行、投资银行、资本市场运作等多领域的全能型选手,以期在全球资本自由化浪潮中最大限度地攫取利润。

  在2008年金融危机前后,德银不仅没有回避市场风险,反希望“富贵险中求”,试图扩张资本市场业务,将自己打造成与华尔街超级投行相匹敌的金融巨人。

  然而,德银冒进的经营策略在近年来频频遭遇失利。2015年,德银因涉嫌操纵伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),同意支付25亿美元与美英两国监管机构达成和解。2016年,德银因其投资的应急可转换资本工具(CoCo债)大幅下跌,被曝出出现严重亏损的传闻,一度引发外界对欧洲是否出现新金融风暴的担忧。

  同年,美国司法部认定德银在债务危机前向美投资者出售高风险资产时,隐瞒相关信息,致使美国在金融危机中蒙受更大损失,要对德银处罚140亿美元。后虽经德国政府及该行多方工作,仍被敲了72亿美元“竹杠”。此后,德银的盈利能力和经营状况每况愈下,且难见好转之机。

  上述案例虽有美国维护金融霸权“长臂管辖”的身影存在,但德银“常在河边走哪有不湿鞋”也是不争的事实,其投行部门近年来几乎年年给德银带来6亿欧元左右的亏损。

  从德银过去的经历,乃至历次金融危机带给我们的教训都可以看出,过度追求利润与杠杆,甚至迷失在钱生钱的狂欢中,失去金融业立足于服务实体经济,扮演经济体系润滑剂的角色,最终将带来骇人的损失与灾难。

  在德国乃至欧盟政治决策者眼中,此次德银远离高风险业务的决定,将为欧元区经济注入更多稳定性,助推欧元区朝远离酿成欧债危机的“银行-国债”风险循环。

  然而,德银“回归初心”的道路恐怕并不平坦。德银重组业务的成本高达50亿欧元,对于这家2018年勉力实现微薄盈利的银行来说,堪称天文数字。在其股价低迷、市场信心不足的背景下,如何筹措重组资金将是摆在德银面前的巨大难题。

  德银虽开启了回归初心、艰难求生的第一步,但只能在重重挑战中勉力前行。

  张蓓(中国国际问题研究院欧洲研究所助理研究员)

  董一凡(中国现代国际关系研究院欧洲研究所助理研究员)